影院關掉170天之后，幾個電影院高官近期告知新聞記者，她們早已準備好重回崗位，并堅信此項現行政策終究會頒布。殊不知，歷經大半年的業務流程中止，關鍵的頭影院和數字影院遭到了比較嚴重的損害。7月14日，萬達影視和金藝影視制作依次公布了虧本前公示，預估今年上半年度虧本各自為15-16億人民幣和3.1-3.9億人民幣。
國海證券分析師朱珠告訴記者，受疫情影響，部分影視企業會出現現金流緊張，行業整合不斷推進。但以目前的情況來看，行業加速出清本就有助龍頭企業長期優勢提升，規模較大的兼并重組尚不會出現。
行業加速出清，頭部企業負虧運營
截至目前，全國院線停業已近6個月，天眼查數據顯示，已有超過3000家影院類企業注銷或吊銷。
除資金實力較弱的小影城外，盧米埃、CGV、大地影院等頭部連鎖院線也相繼傳出閉店消息，并由三四線城市逐漸向一線城市擴散。資料顯示，5月以來，上海、南京、杭州、天津、蘇州等地出現影院閉店，涉及橙天嘉禾、大地影院等院線品牌。
“每個月影院成本在幾十萬不等，原本計劃端午檔期可以復工，但現在疫情充滿不確定性，只能減少服務人數。北京影院復工的時間可能會更久一些?！币晃槐本┙鹨萦俺秦撠熑烁嬖V記者。
據金逸影視發布的公告顯示，該公司預計上半年凈利潤虧損3.1億元-3.9億元，而上年同期盈利5519.06萬元；截至目前，其旗下近200家直營影院及廣州金逸珠江電影院線有限公司旗下200多家加盟影院全部暫停營業。
另一家頭部企業萬達電影同樣深陷虧損，其2020年上半年預計虧損15億元-16億元，上年同期業績為5.24億元。公告顯示，其下屬600余家國內影城自2020年1月23日起全部停業，境外影城也自2020年3月底暫停營業；同時，主投主控的《唐人街探案3》等影片未能如期上映，旗下部分影視劇拍攝進度也有所延遲，而公司仍需支付員工薪酬、影院租金、財務費用等較為剛性的成本費用，導致預告期內經營業績出現較大虧損。
“萬達電影在2019年完成重組后，已經是行業內唯一全產業鏈上市公司，原本計劃在2020年重點提升市占率，但疫情影響和資金壓力下，只能依靠發債緩解，業績承諾可能很難完成?！庇耙曅袠I分析師陳爍向記者表示。
資料顯示，2019年，萬達電影與萬達影視重組，并簽訂業績補償承諾，萬達投資、莘縣融智及王健林妻子林寧共同承諾，2018年-2021年間，萬達影視的凈利潤數將不得低于7.63億元、8.88億元、10.69億元和12.74億元，否則對上市公司作出業績補償。
在2019年未完成業績承諾的背景下，萬達電影總裁曾茂軍透露，萬達影視2020年仍存在業績承諾無法完成的風險。值得一提的是，金逸影視亦是《唐人街探案3》聯合出品人，受影片延期影響，該部分收益無法確認。陳爍認為，金逸影視2019年已經出現總票房和觀影人次負增長，疊加疫情影響，其向三四線城市進一步下沉的計劃可能會被動放緩?！坝霸杭用顺杀緞虞m幾百萬，疫情后期關店數量或將高于開業數量?！?/p>
企業復工準備就緒，期待市場觸底反彈
在復工時間尚不明確的情況下，萬達電影、金逸影視等均發布了“自救”計劃。萬達電影擬定增約43億元，用于新建影院項目及補充公司流動資金及償還借款；金逸影視則向合作銀行申請總額度不超過18億元人民幣的銀行綜合授信額度。
值得注意的是，萬達電影與金逸影視均將相關融資計劃與新建影城關聯，前者計劃未來3年投建162家影院，進一步提升市場份額和城市覆蓋率，后者2020年擬新建影城25家。
為緩解資金壓力，今年6月，萬達電影宣布萬達院線開放特許經營加盟。曾茂軍對外透露，未來萬達電影自營影院原有擴張規劃繼續，但會“輕重并舉”，他認為，萬達電影在影院端最核心的競爭力在于管理能力。
“行業不景氣，需要更多探索，目前重點就是劇組復工、院線建設等?！比f達電影相關工作人員告訴記者。
一位不愿具名的券商分析師表示，萬達電影探索特許經營模式，主要盈利模式就是參與總收入分成，但這需要時間和規模效應，短期內還不能為上市公司創造利潤。
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