?為何在香港上市?
香港是中國的國際金融中心,是亞洲主要上市及集資市場,擁有國際企業管治標準、完善的監管機制和健全的法制,新股申請程序透明度高,二級市場交易活躍,還有滬深港通為中國接通全球市場提供方便的跨境渠道。
延伸:滬深港通——內地和香港投資者可以通過當地證券公司或經紀商買賣規定圍內的對方交易所上市的股票,包括滬港通和深港通。
有幾個市場?
主板和創業板(GEM),主板為較成熟公司而設,創業板面向中小型公司
上市門檻
包括財務、最低公眾持股比例、股東數、管理層穩定性等要求
其中,最主要的主板上市的財務要求,滿足以下一種即可:
內地很多新經濟企業未實現持續盈利,達不到A股上市要求,但能達到港股市值/收入的要求,故選擇香港上市,如美團、小米。
(新經濟企業多在主板上市,僅展示主板流程)
1.委托保薦人及其他專業顧問
專業顧問一般包括保薦人及包銷商、外國及本地律師、會計師等。上市申請人須于提交上市申請前至少兩個月委任保薦人,并于委任后五個工作日內書面通知香港交易所。
(上市要花很多錢,一般幾千萬到上億,給專業顧問也就是投資銀行、律師事務所、會計師事務所等的是大頭香港上市流程,比如阿里的上市費用預計4.1億元)
2.籌備上市流程
專業顧問對公司進行盡職審查,并協助擬備招股章程(此階段的招股章程擬稿亦稱“申請版本”)。
3.向上市部提交上市申請
向上市部提交上市申請(“A1”,包括申請版本)。假若A1的資料大致完備,上市部會確認收悉,并在網站登載中英文申請版本。
4.上市部審閱申請
上市部對A1進行詳細審核,評估公司是否符合上市資格、是否適宜上市、業務是否可持續、公司是否遵守規條以及作出充分披露。首輪意見會于接獲申請后十個工作日內發出。上市時間并沒有一個預設的時間表,主要取決于公司回復的時間及質量。
5.上市委員會聆訊
上市委員會審閱新上市申請,確定申請人是否適合進行首次公開招股。
(一般通過聆訊就沒啥問題了)
6.推廣期
包銷商一般會協助公司籌備推廣活動香港上市流程,包括投資者教育及新股路演。
(滬江上市之路死在了這里,去年11月底通過了聆訊,但因投資者認購不足,導致上市失敗,巨額上市費用就打水漂了)
7.在香港聯交所上市
成功定價及分配股份予機構投資者和散戶后,公司便會在香港聯交所上市及進行買賣。
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